infa.lt

foto: infa.lt / DI

Praėjusią savaitę finansų rinkas supurtė technologijų sektoriaus akcijų kritimas, kurį analitikai linkę lyginti su 2000-ųjų metų „dot-com“ burbulo sprogimo pradžia.

Nors dirbtinio intelekto (DI) technologinė ateitis išlieka šviesi, investuotojai susiduria su keturiomis realiomis problemomis, kurios iš esmės keičia požiūrį į DI kaip į pelningą verslo modelį, praneša „Axios“ leidinys..

Keturi žadinantys signalai rinkai

Portalo „Axios“ pateiktoje analizėje išskiriami keturi pagrindiniai veiksniai, privertę investuotojus suabejoti pastarųjų metų DI euforija:

• DI išlaidos yra per didelės. Tai atvirai pripažįsta ne tik didžiųjų technologijų įmonių vadovai, bet ir pati „Microsoft“, investuojanti dešimtis milijardų į infrastruktūrą.
• Investicijų grąža vėluoja. Naujausio „Bain“ tyrimo duomenimis, DI technologijos neduoda tokio greito ir apčiuopiamo pelno, kokio tikėjosi įmonės.
• Infrastruktūros paklausa vėsta. Nors poreikis išlieka stiprus, jis nepasiekė pačių optimistiškiausių prognozių. Tai patvirtino mikroschemų milžinės „Broadcom“ paskelbta atsargi ateities prognozė, kuri per dvi dienas iš įmonės rinkos vertės ištrynė 444 milijardus dolerių.
• Brangesnis finansavimas. JAV Federalinių rezervų sistema (FED) kol kas nerodo ženklų dėl palūkanų normų mažinimo, o tai reiškia, kad milžiniškų duomenų centrų statybų finansavimas išliks brangus dar ilgą laiką.

„Priced for Perfection“: lūkesčių ir realybės konfliktas

Penktadienį technologijų indeksas „Nasdaq“ patyrė didžiausią vienos dienos nuosmukį per pastaruosius 14 mėnesių. Įdomu tai, kad indeksas „S&P 500“ smuko daugiau nei 2%, nors didžioji dalis į jį įeinančių įmonių akcijų tą dieną iš tikrųjų brango.

Tokia anomalija rinkoje paskutinį kartą fiksuota 2000 m. balandžio 12 d., prasidedant interneto technologijų (dot-com) akcijų krizei.

„Annex Wealth Management“ vyriausiasis ekonomikos strategas Brianas Jacobsenas situaciją apibūdina kaip klasikinę „priced for perfection“ (liet. įvertinta tobulam scenarijui) dinamiką.

Kai rinkos lūkesčiai išpučiami iki maksimumo, net ir puikūs įmonių augimo rezultatai nebeįtinka investuotojams, jei jie bent minimaliai nesiekia pačių optimistiškiausių prognozių.

Kas toliau?

Dalis didžiausių pasaulio korporacijų šiuo metu skubotai parduoda istorinius kiekius savo akcijų, kad pagrįstų ir finansuotų tolesnę DI infrastruktūros plėtrą. Tai sukuria situaciją, kai DI išlaidos patiriamos dabar, o pelnas nukeliamas ateičiai.

Artimiausiu indikatoriumi, ar penktadienio nuosmukis buvo tik trumpalaikis triukšmas, ar ilgalaikio posūkio pradžia, taps Azijos akcijų rinkų atsidarymas sekmadienio vakarą JAV laiku.

Be to, šią savaitę laukiama didžiausio istorijoje „SpaceX“ pirminio viešojo akcijų platinimo (IPO), kuris parodys, ar rinkoje vis dar išliko didelis laisvo kapitalo apetitas technologijų sektoriui.

Kiekviena revoliucinė technologija pasiekia etapą, kai jos verslo modelis turi persikrauti, net jei pati technologija toliau vystosi. Panašu, kad DI sektorius šiuo metu išgyvena būtent šį momentą, reziumuoja leidinys.